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兴业投资如何衡量外汇投资的交易水平

发布时间:2019-07-20 08:34:36 编辑:笔名

兴业投资:如何衡量外汇投资的交易水平?

毫无疑问,所有外汇参与者的动机都是为了盈利,但是对于外汇投资交易水准的衡量却并非盈利与亏损那么简单。什么样的衡量标准才是最合理的?这是一个很有争议的话题,但是无论是华尔街的投资大亨,还是个人外汇投资者,都将稳定的长期盈利奉为交易的最高境界。

在进入这个话题之前,我们不妨回顾一下令人震撼的高频交易神话:高频交易公司Virtu Financial向美国证监会递交的初步IPO申请文件显示,年共1238个交易日里,Virtu公司亏损的天数仅为1天。Virtu公司利用速度抢先进入市场,在每笔交易中获取极微小的利润,并通过高频交易放大收益,使公司2013年营业净利润高达1.82亿美元。可以说,这几乎是没有风险的。

但反过来想,这种胜率就能推断该公司就是成功的?答案是否定的!因为胜率并不能作为考核的唯一标准,而是从最直观的净收益率(净收益/投入资金)来考核。但是,净收益率并无法还原一个交易员的真实交易情况。不同阶段的投资者有不同的交易心态。要全面衡量外汇交易水平,还需要关注其进攻与防守能力,对风险与报酬的掌控,以及恰当的交易频率。

首先我们来看外汇交易的进攻能力。有些投资者进攻能力很强,但仍然摆脱不了整体亏损的局面,这是为什么呢?比如某交易员在100笔交易中,有95笔平均盈利40点,但5笔的平均亏损却达到了1000点。进攻能力很强(收益3800点),胜率很高(95%),但如果考核整体的盈亏水平,却毫无意义。

若投资者一段时间内,在其他条件一致的情况下,收益部分提高了,我们可以认为他的进攻能力增强了,即累计报酬率(累计收益/投入资金)提高了。但是,很显然,这一标准忽略风险这一要素。在风险控制下的进攻力提升才具有实际意义,这时就需要关注交易者的风险报酬比了。此时需要核算交易员的风险总水平,即每笔盈利交易的最大浮动亏损加上所有亏损交易的亏损总额,然后用得出的风险总水平除以总的盈利计算风险报酬率,显然这个比率越小越好。

与风险报酬率相类似的另一个标准是盈亏比,通常投资者在入场之前会考虑某一单交易的盈亏比,来决定是否具有交易价值。比如在靠近支撑线上方做多,比在靠近阻力线下方做多拥有更高的盈亏比例。

其次,在外汇交易中,防守比进攻体现得更为重要,丛林法则的关键要领便是生存。对于防守能力的提高,可以利用设置止损来降低单笔最大亏损。对于投资者而言,控制单笔最大亏损就需要依账户资金大小区别对待,通常稳健的投资者不会让仓位超过5%,激进的投资者也不会让仓位暴露在10%以上。

再者我们来看看交易频率(买卖次数)。对于一般投资者,往往容易陷入交易频率过快所导致的过度交易泥潭。越是频繁交易,越容易失去理智,被市场所引诱而盲目进入市场,且资金曲线将以更大的斜率下滑。只有以理性的视角去分析,并且从不忽略附加在每次潜在交易机会上的风险因素,才能更容易取得持续的、稳定的收益。

成熟的投资者往往会优先考虑风险报酬率,其次才是胜率,最后才是交易频率。所有这些标准都是基于投资者拥有一套严谨且严格遵守的交易策略,从而实现长期稳定盈利。 市场是终极判官,很多人会看到收益,却有意无意的回避风险的话题。须不知,期望的收益率越高,风险一定越大,这是任何投资行业的基本准则。

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